[市场风向]国债期货创逾一个月新高 后市或维持震荡格局 - 东方财富网

国债期货创逾一个月新高 后市或维持震荡格局

2018-10-11 20:52:10

  

  国债期货全线高开,10年期开盘涨0.19%,5年期主力合约涨0.17%,均创逾一个月新高。截至发稿,10年期国债期货涨0.21%,5年期国债期货涨0.10%。

  消息面上,基准十年期美国国债收益率周三报3.22%左右,此前一度触及自2011年以来的最高水平。与此同时,两年期美国国债收益率也触及自2008年以来的最高水平。

  10日,财政部招标发行的3年期和7年期国债中标收益率均低于二级市场水平,投标倍数也都超过两倍,显示需求比较旺盛。市场人士指出,资金面宽松格局明朗,相当于确定了债市利率的顶,且进入四季度,债市供给压力有望逐渐减轻,利率向下的概率要大于向上,投资者稳步买入,一级市场有望保持偏暖态势。

  财政部本次招标的是今年第20期记账式附息国债的续发券和新发行的第21期记账式附息国债,期限分别为7年和3年,计划发行规模均为390亿元,总计780亿元。据了解,此次3年期新发债中标利率为3.17%,全场投标倍数2.31;7年期续发债中标收益率为3.5461%,全场投标倍数2.19。中债国债到期收益率数据显示,10月9日,3年期国债到期收益率为3.2803%,7年期到期收益率为3.6200%。

  从定价来看,此次发型的两只国债中标利率/收益率均低于估值水平;从投标来看,虽然单次发行量不小,但两只债券投标倍数均超过两倍,并获得小额追加认购。总体上看,这两期国债需求比较旺盛。

  方正中期期货分析师牛秋乐认为,央行降准将向市场提供充足的长期流动性,货币市场资金面转向宽松,但当前债市仍然受基本面驱动。虽然国内经济增速下行压力仍然较大,9月制造业PMI指数走低,但国内财政支持力度增加,债市投资者对于远端经济增长悲观预期缓解。另外,新兴市场国家货币危机继续发酵,外围市场收益率上行对国内市场的压力较大。总的来看,预计国债期货弱势格局仍将延续。

  广发期货同时表示,资金面“合理宽裕”背景不变,货币政策传导机制疏通效果仍有待观察,基本面仍不容乐观,叠加美债利率走高和人民币贬值压力,期债或将持续震荡,建议投资者保持观望。

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