[操盘必读]A股离春天仍有一段距离 如何才能让牛市更早到来? - 东方财富网

A股离春天仍有一段距离 如何才能让牛市更早到来?

2018-10-24 18:25:46

  

  A股历来都是牛短熊长,什么原因?主要是股票供给端出了问题。

  我们之前也谈过,A股市场选时比选股更重要。既然社保基金都注重选时,那普通老百姓为什么不呢?大资金都要注意选时的重要性,中小投资者更要注意选时。有一个数据表明了A股选股的难度。

  A股市场的上市公司中,能够在过去3年持续上涨(2015年6月至2018年9月底)的占比仅为3.26%。截至2018年10月17日,在A股3553家企业,涨幅大于零的仅有641家,扣除2015年以来发行的新股,涨幅大于零的老股仅剩116只,这其中有多少属于真正的价值股和成长股,有多少属于讲故事的冒牌货,仍需要观察,但3.26%的占比数据表明,在熊市能够收益为正的公司非常少。因此,能够选到一只穿越牛熊的公司的难度是非常大的,也考验了很多投资者的分析能力,所以,选股的难度其实非常大。

  那么选时的难度大吗?个人感觉在A股选时的难度并不大,只要会看政策。对绝大多数人而言,与其千里挑一的选择一只白马或者黑马,不如把握政策周期的信号和指数周期的高低点,做波段操作。

  要改变A股牛短熊长的命运,主要要从股票市场的供给侧改革开始。

  首先,要对存量上市公司实施供给侧改革,需要做好两点,一方面,降低大小非减持和股权质押对市场的冲击,减少恶意圈钱带来的负面效应;另一方加快尾部上市公司出清,实现市场良性的新陈代谢;

  同时,从增量供给或新股发行的角度做供给侧改革,尽快改革现有的发行体制,转向以打造优质上市公司为目标来重塑A股市场作为国民经济晴雨表的核心功能,避免鱼龙混杂带来某些公司上市圈钱,换言之,提高上市公司的发行门槛,堵住滥竽充数的企业上市圈钱,只有实现越来越多的优质公司在A股上市,A股整体经营质量才会提升,才能更好的反映中国新经济增长和经济转型的优秀成果。

  如果维持原状,让所有公司都保持22倍的发行市盈率上市,那就不是市场化的发行方式,也不利于投资者做独立的分析判断和理性定价,只能让融资发行流于形式。

  更何况,较多以融资为目的的公司,其经营模式和盈利能力也不符合中国经济转型发展的需要,不属于鼓励上市融资的对象。因此,对于这些公司应该主动劝退,不予发行上市。

  从估值层面来看,存量占比较大的A股市场,需要有一次彻底的市场出清的过程,否则周期性行业居多且股票供大于求带来的价格下行趋势仍会持续。所以,监管层需要做的就是加快市场出清,让供给质量较低的上市公司尽快退出市场,而不是去保护、挽救他们。目前来看,这些市值排名靠后的企业仍有较大跌幅空间,A股估值不断向下收敛是常态。在A股新增供给质量没有得到改善之前,在新增的优质供给占比仍然较低的情况下,A股整体估值必然要创出历史新低。

  尽管现在离春天仍有一段距离,但如果加快改革政策出台,则会导致春天更早的到来。 每一次牛市的到来都与创新和改革密切相关。2004年是股权分置改革,2014年是改革牛和创新牛,2019年要出现牛市,需要以更大的改革来推升市场变革,这样才能确保投资者信心恢复。

  仍然维持2019年可能见到历史低点的预判,现阶段,战略上可适当乐观,但战术上仍需要谨慎。

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